上海
航运界网消息，在市场传出潜在交易传闻后，由Tor Olav Trøim支持的超大型油轮（VLCC）船东Bruton开启战略评估。船舶经纪消息称，International Seaways有意收购其剩余至少2艘在建新船。
Bruton对市场传闻作出回应，表示已启动评估工作，目标是实现股东价值最大化。但Bruton并未透露任何潜在交易对手，也未说明交易可能采取何种形式，同时强调本次交易未必能够落地。
市场消息传出，International Seaways正就至少2艘船舶开展谈判，最有可能的标的是在新时代造船建造的两艘30万载重吨油轮“Mount Frontier”轮与“Mount Summit”轮。
两艘船预计分别于2027年8月、10月交付。与Bruton已经交付的前两艘VLCC不同，这两艘船尚未敲定租约，Bruton最新船队清单显示两船暂无租约覆盖。
经纪机构流传的报价显示，单船价格高于2亿美元。Bruton与International Seaways双方均未证实相关谈判与报价。
根据Bruton投资者资料，“Mount Frontier”轮与“Mount Summit”轮的船厂造价约每艘1.17亿美元。由此可见，即便距离交付还有近一年时间，市场传闻的交易价格较原始建造成本已经出现大幅溢价。
北欧联合银行（SEB）分析师测算，当前VLCC新船造价约1.31亿美元，船龄不足1年的在航船舶价值约2.4亿美元：“市场传闻Bruton船舶的报价高于2亿美元，这表明即便是2027年8至10月才交付的船位，当前市场估值也已经显著高于新船造价。买方愿意为远期交付船舶付出该价格，实质上是押注明年油轮运费市场持续向好。”
International Seaways作为买方具备充分的战略合理性。International Seaways在8月初运营船队拥有10艘VLCC，其中自有7艘、租入3艘。今年早些时候，公司处置2艘分别建造于2010年、2012年的老旧VLCC，这是其7艘船舶处置计划的一部分，处置带来净收益超2.22亿美元。
International Seaways过往已经愿意为优质二手原油轮支付较高价格；去年斥资1.19亿美元购入2020年建造的VLCC“Seaways Gibbs Hill”轮，并于第四季度完成接船。
资产负债表层面，International Seaways也有能力开展另一笔大规模收购。截至6月末，International Seaways流动资金约9.35亿美元，其中现金及短期投资4.09亿美元，未动用循环授信额度5.26亿美元，净贷款价值比仅约6%。
International Seaways表示，选择性收购二手船、转售船以及新船合同，是其船队更新战略的组成部分。
今年1月，International Seaways完成对老牌VLCC联营池管理机构Tankers International的全资收购，进一步强化自身VLCC业务运营平台。
对Bruton而言，本次战略评估启动距离公司重大业务重组仅过去数周。8月，船东拆分原本12艘VLCC的造船计划，保留新时代造船的前4艘船舶，将另外8艘在建新船剥离至新上市企业OMC Tankers。
OMC Tankers承接新时代造船后续交付的4艘VLCC、中集来福士4艘船，同时获得5000万美元现金。分拆后的OMC Tankers于8月28日在奥斯陆泛欧成长交易所挂牌交易。分拆完成后，Bruton简化为一家仅持有4艘船的企业。
Bruton为全部4艘VLCC安排了中国售后回租融资，覆盖建造成本的85%至90%。公司此前披露，2027年交付的两艘常规动力VLCC的现金盈亏平衡点约为日租金3.5万美元。
在Bruton资产组合中，2027年交付的这两艘船特点十分突出，这两艘船是唯一尚未落实租约的船舶；与此同时，这类转售船的市场价格较原始船厂造价大幅走高。究竟是出售给International Seaways、Bruton整体发生交易，还是最终无任何交易达成，都将由本次新启动的战略评估给出答案。
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